Fitch Ratings เตือน 3 ธุรกิจไทยเผชิญความเสี่ยงหนี้สูงในปี 2569

ฟิทช์ เรทติ้งส์ ชี้ภาคอุตสาหกรรมไทยเผชิญแรงกดดันจากหนี้สินระดับสูง หลังลงทุนต่อเนื่องตลอดทศวรรษท่ามกลางภาวะธุรกิจอ่อนแอ โดยเฉพาะ 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ ปิโตรเคมี อสังหาริมทรัพย์ และสาธารณูปโภคด้านพลังงาน มีความเสี่ยงหนี้พุ่งและอาจเผชิญปัญหาใหญ่ การพึ่งพาตลาดหุ้นกู้ในประเทศเพิ่มความเสี่ยงรีไฟแนนซ์อย่างมีนัยสำคัญ หากภาวะการเงินตึงตัวขึ้น ส่งผลให้บริษัทขนาดใหญ่ต้องเร่งปรับกลยุทธ์การบริหารจัดการหนี้และประเมินความเสี่ยงอย่างรอบด้าน

ฟิทช์ เรทติ้งส์ ได้ส่งสัญญาณเตือนถึงสถานการณ์หนี้สินในภาคอุตสาหกรรมไทยที่น่าเป็นห่วง โดยระบุว่าอุตสาหกรรมโดยรวมกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากระดับหนี้สินที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การสะสมหนี้สินนี้เป็นผลมาจากการลงทุนอย่างต่อเนื่องตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะที่ภาวะธุรกิจโดยรวมยังคงอ่อนแอและไม่เอื้อต่อการสร้างรายได้ที่เพียงพอต่อการชำระหนี้สินที่เพิ่มขึ้น สถานการณ์นี้ได้ก่อให้เกิดความกังวลอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพทางการเงินของบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งในประเทศ

ฟิทช์ได้ชี้เฉพาะเจาะจงถึง 3 กลุ่มธุรกิจหลัก ที่มีความเสี่ยงหนี้สินสูงเป็นพิเศษในปี 2569 ได้แก่ กลุ่มปิโตรเคมี กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มสาธารณูปโภคด้านพลังงาน กลุ่มปิโตรเคมีได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันและอุปสงค์ที่ซบเซา การลงทุนขนาดใหญ่ในโครงการขยายกำลังการผลิตในช่วงก่อนหน้าอาจกลายเป็นภาระเมื่ออัตราการใช้กำลังการผลิตไม่เป็นไปตามเป้าหมาย ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์เผชิญกับภาวะตลาดที่อุปทานสูงกว่าอุปสงค์ ประกอบกับการชะลอตัวของการบริโภคและการเข้าถึงสินเชื่อที่ยากขึ้นสำหรับผู้ซื้อ ส่วนกลุ่มสาธารณูปโภคด้านพลังงาน แม้จะมีความมั่นคงทางรายได้ในระดับหนึ่ง แต่การลงทุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่และการเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานอาจนำไปสู่ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ความท้าทายที่สำคัญอีกประการหนึ่งที่ฟิทช์เน้นย้ำคือ การพึ่งพาตลาดหุ้นกู้ในประเทศ ของบริษัทไทยจำนวนมาก การพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายในประเทศนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากภาวะการเงินในตลาดเริ่มตึงตัวมากขึ้น เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นและอาจจำกัดช่องทางในการระดมทุนใหม่เพื่อหมุนเวียนหนี้เดิม การบริหารจัดการสภาพคล่องและการวางแผนรีไฟแนนซ์จึงเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ผู้บริหารระดับสูงและคณะกรรมการบริษัทต้องให้ความสำคัญเป็นพิเศษ

สถานการณ์นี้ส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์การลงทุนขององค์กรขนาดใหญ่และภาคตลาดทุนโดยรวม ความเสี่ยงหนี้สินที่เพิ่มขึ้นอาจจำกัดความสามารถในการขยายการลงทุนใหม่ๆ หรือการควบรวมกิจการ ทำให้การเติบโตของบางอุตสาหกรรมชะลอตัวลง นอกจากนี้ยังอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นกู้และตลาดตราสารหนี้โดยรวม ทำให้เกิดความระมัดระวังในการพิจารณาลงทุนในบริษัทที่มีระดับหนี้สูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ถูกระบุว่ามีความเสี่ยง สิ่งนี้ยังกระตุ้นให้สถาบันการเงินต้องพิจารณาความเสี่ยงด้านสินเชื่อของลูกหนี้องค์กรขนาดใหญ่เหล่านี้อย่างรอบคอบยิ่งขึ้น

ดังนั้น ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมที่กล่าวมาข้างต้นจึงจำเป็นต้องทบทวนและปรับปรุงกลยุทธ์การบริหารจัดการหนี้สิน การเงิน และการลงทุนอย่างเร่งด่วน การกระจายแหล่งเงินทุน การเสริมสร้างโครงสร้างเงินทุนให้แข็งแกร่ง และการประเมินความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดอย่างสม่ำเสมอ เป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งเพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและสร้างความยืดหยุ่นทางการเงินให้แก่กิจการในระยะยาวในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนเช่นนี้