FETCO ICI ก.ย. 69 ดัชนีในอีก 3 เดือนข้างหน้า ถึง ธันวาคม 2569 อยู่ที่ 148.72 ซึ่งยังอยู่ในเกณฑ์ "ร้อนแรง"

FETCO ICI ก.ย. 69 ยัง "ร้อนแรง" ที่ 148.72 แต่ลดจากระดับ "ร้อนแรงอย่างมาก" เมื่อเดือนก่อน จับตาเงินทุนต่างชาติ-ดอกเบี้ย Fed-ความขัดแย้งระหว่างประเทศ

สภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) เปิดเผยผลสำรวจ ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน (FETCO Investor Confidence Index: ICI) รอบเดือนกันยายน 2569 พบว่าดัชนีในอีก 3 เดือนข้างหน้า (ธันวาคม 2569) อยู่ที่ 148.72 ซึ่งยังอยู่ในเกณฑ์ "ร้อนแรง" โดยมี การไหลเข้าของเงินทุน เป็นปัจจัยหนุนมากที่สุด และ สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ เป็นปัจจัยฉุดมากที่สุด อย่างไรก็ตาม ดัชนีปรับลดลงจากระดับ 165.89 ในการสำรวจเดือนสิงหาคม ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ "ร้อนแรงอย่างมาก" และความเชื่อมั่นของนักลงทุนทุกกลุ่มลดลงเมื่อเทียบเดือนก่อน

ภาพรวม: ยังร้อนแรง แต่ถอยจากจุดสูง

นายไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานกรรมการสภาธุรกิจตลาดทุนไทย แถลงผลสำรวจเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2569 โดยสำรวจในช่วงวันที่ 21 กันยายน ถึงสิ้นเดือน ผลสำรวจระบุว่าดัชนี ICI รวมทุกกลุ่มนักลงทุนอยู่ที่ 148.72 ในเกณฑ์ "ร้อนแรง" (ช่วงค่าดัชนี 120-159)

เมื่อเทียบกับผลสำรวจก่อนหน้า ดัชนีลดลงราว 17.17 จุด หรือ 10.4% จาก 165.89 ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเคยขึ้นไปอยู่ในเกณฑ์ "ร้อนแรงอย่างมาก" (ช่วงค่าดัชนี 160-200) หากมองเป็นเส้นทางรายเดือน ดัชนีอยู่ที่ 123.77 ในเดือนมิถุนายน ขึ้นมา 146.72 ในเดือนกรกฎาคม และแตะ 165.89 ในเดือนสิงหาคม ก่อนปรับลดลงในเดือนกันยายน

ปัจจัยหนุนและปัจจัยฉุด

ปัจจัยหนุนความเชื่อมั่น เรียงตามความสำคัญ ได้แก่

1. การไหลเข้าของเงินทุน
2. มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
3. ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน

ปัจจัยฉุดความเชื่อมั่น เรียงตามความสำคัญ ได้แก่

1. สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ
2. แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)
3. ความผันผวนของค่าเงินบาท

ในมิติรายอุตสาหกรรม นักลงทุนมองว่า หมวดชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (ETRON) น่าสนใจที่สุด ขณะที่ หมวดพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (PROP) น่าสนใจน้อยที่สุด

แยกรายกลุ่มนักลงทุน: ต่างชาติมั่นใจสุด แต่ปรับลดมากสุด

กลุ่มนักลงทุนต่างชาติยังเป็นกลุ่มที่มองตลาดหุ้นไทยในแง่บวกที่สุด แต่ก็เป็นกลุ่มที่ความเชื่อมั่นลดลงมากที่สุดในเดือนนี้ ส่วนนักลงทุนบุคคลและสถาบันในประเทศอยู่ในเกณฑ์ "ทรงตัว"

ตลาดหุ้นเดือนกันยายน: ขึ้นต้นเดือน ลงปลายเดือน

SET Index ช่วงต้นเดือนกันยายน 2569 ได้แรงหนุนจากแรงซื้อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่ได้อานิสงส์จากการลงทุนด้าน AI และ Data Center แต่ครึ่งหลังของเดือนเผชิญความกังวลหลายด้าน ทั้งทิศทางอัตราดอกเบี้ย Fed อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับสูงขึ้น ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และผลกระทบจากอุทกภัยในประเทศ

ผลคือ SET Index ปิดสิ้นเดือนที่ 1,559.01 จุด ลดลง 2.27% จากเดือนก่อน ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 70,151 ล้านบาท นักลงทุนต่างชาติ ขายสุทธิ 26,328 ล้านบาท ในเดือนกันยายน แต่ตั้งแต่ต้นปีนักลงทุนต่างชาติยังคง ซื้อสุทธิรวม 24,856 ล้านบาท

ข้อสังเกตเชิงวิเคราะห์: ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่ยังสูงสุดในทุกกลุ่ม ขัดกับพฤติกรรมการขายสุทธิในเดือนเดียวกัน สะท้อนว่าดัชนีความเชื่อมั่นที่มองไปข้างหน้า 3 เดือน อาจไม่ได้ตามการซื้อขายรายเดือนเสมอไป

สิ่งที่ต้องจับตา

ปัจจัยต่างประเทศ

• ทิศทางนโยบายการเงินของ Fed โดยเฉพาะความเสี่ยงที่ดอกเบี้ยจะอยู่ระดับสูงนานกว่าคาดหรืออาจปรับขึ้นเพิ่ม
• การดำเนินการตามข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-จีน
• ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และตะวันออกกลางที่อาจกดดันราคาพลังงานและเงินเฟ้อ

ปัจจัยในประเทศ

• แนวโน้มประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสสาม
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและความสามารถของรัฐบาลในการผลักดันนโยบาย
• พัฒนาการเจรจาการค้าไทย-สหรัฐฯ
• ความคืบหน้าการส่งเสริมการลงทุนในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและ Data Center
• ผลกระทบและความเสี่ยงของอุทกภัยต่อกิจกรรมเศรษฐกิจและห่วงโซ่อุปทาน

บทสรุป: มองไปข้างหน้า

ผลสำรวจรอบนี้ส่งสัญญาณว่านักลงทุนยังมองตลาดหุ้นไทยค่อนข้างบวกสำหรับสิ้นปี แต่ความร้อนแรงเริ่มลดลงจากจุดสูงสุดของเดือนสิงหาคม ปัจจัยที่จะกำหนดว่าความเชื่อมั่นจะทรงตัวหรือลดต่อ คือกระแสเงินทุนต่างชาติที่เปลี่ยนเป็นขายสุทธิในเดือนล่าสุด ทิศทางดอกเบี้ย Fed และผลกำไรไตรมาสสามของบริษัทจดทะเบียน สำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการ ธีมที่เชื่อมโยงกับ AI และ Data Center ยังเป็นแรงหนุนหลักของตลาด ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังถูกมองว่าน่าสนใจน้อยที่สุดในการสำรวจรอบนี้