จับตาประชุม 5 ยักษ์ธนาคารกลาง กำหนดอนาคตระบบการเงินโลก

ระบบการเงินโลกกำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งครองความเป็นเจ้าแห่งโลกการเงินมานาน 80 ปี เริ่มแสดงสัญญาณของความอ่อนแอที่ไม่เคยมีมาก่อน การประชุมของผู้ว่าการธนาคารกลางจาก 5 ประเทศชั้นนำของโลก ได้แก่ สหรัฐอเมริกา ยุโรป ญี่ปุ่น อังกฤษ และเกาหลีใต้ ณ เมือง Sintra ประเทศโปรตุเกส ในสัปดาห์หน้า จึงกลายเป็นเวทีสำคัญที่จะเป็นตัวกำหนดอนาคตของระบบการเงินโลก

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ลงมาที่ระดับ 1.17 ดอลลาร์ต่อยูโร ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบเกือบ 4 ปี ไม่ใช่เหตุการณ์ธรรมดา หากแต่เป็นสัญญาณเตือนที่สะท้อนถึงความไม่มั่นใจของนักลงทุนทั่วโลกต่อนโยบายเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีลักษณะปกป้องผลประโยชน์ทางการค้าและเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ดังที่นักเศรษฐศาสตร์หลัก Isabelle Mateos y Lago จาก BNP Paribas กล่าวว่า "เช่นเดียวกับคนอื่นๆ พวกเขากำลังดิ้นรนเพื่อหาทางออกว่าเราจะมุ่งหน้าไปสู่โลกแบบไหน"

ในเวทีสำคัญครั้งนี้ เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด จะต้องเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในตำแหน่ง เมื่อเขาถูกกดดันอย่างหนักจากทรัมป์ให้ลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังคงยืนหยัดต่อต้านด้วยการรักษาความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

หากความเป็นอิสระนี้ถูกโค่นล้ม ผลกระทบจะไม่หยุดอยู่แค่ภายในประเทศ หากแต่จะส่งผลกระทบไปทั่วโลก เนื่องจากจะทำลายความเชื่อมั่นต่อสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของโลกในการค้า การออม และการลงทุน

ช่วงเวลาแห่งโอกาสของยูโร

ขณะที่ดอลลาร์กำลังประสบปัญหา คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กลับมองเห็นโอกาสทองที่จะยกระดับสถานะของยูโร จากที่เคยเป็นเพียงตัวเลือกรองให้กลายเป็นคู่แข่งที่น่าเกรงขาม เธอกำลังส่งเสริมสิ่งที่เธอเรียกว่า "ช่วงเวลาของยูโร" โดยชูสกุลเงินยุโรปเป็นป้อมปราการแห่งความมั่นคงท่ามกลางความผันผวนของการเมืองโลก

ตัวเลขสถิติล่าสุดสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่กำลังเกิดขึ้น การสำรวจธนาคารกลาง 75 แห่งโดยองค์กร OMFIF พบว่า 16% สุทธิ วางแผนเพิ่มการถือครองยูโรในช่วง 12-24 เดือนข้างหน้า ทำให้ยูโรกลายเป็นสกุลเงินที่ธนาคารกลางต้องการมากที่สุด แม้ว่าจะยังคงน้อยกว่าทองคำ ในขณะที่ดอลลาร์ยังคงครองสัดส่วน 58% ของเงินสำรองระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ แต่ยังสูงกว่ายูโรที่มีสัดส่วนเพียง 20%

อย่างไรก็ตาม ลาการ์ดรู้ดีว่าการท้าทายสถานะของดอลลาร์ไม่ใช่เรื่องง่าย ยุโรปจำเป็นต้องเสริมสร้างรากฐานทางเศรษฐกิจและการเงินให้แข็งแกร่ง โดยต้องสร้างตลาดทุนที่ลึกซึ้งและมีสภาพคล่องมากขึ้น เสริมสร้างรากฐานทางกฎหมาย และที่สำคัญคือต้องมีขีดความสามารถด้านความมั่นคงเพื่อสนับสนุนการค้าเสรี

 "นักลงทุนโดยเฉพาะนักลงทุนระดับรัฐบาล ยังแสวงหาความมั่นใจทางภูมิศาสตร์การเมืองในรูปแบบอื่น พวกเขาลงทุนในสินทรัพย์ของภูมิภาคที่เป็นพันธมิตรด้านความมั่นคงที่เชื่อถือได้และสามารถให้เกียรติกับพันธมิตรด้วยอำนาจแข็ง"คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าว

ด้านธนาคารกลางในภูมิภาคเอเซียก็ไม่อาจหลีกเลี่ยงผลกระทบจากความไม่แน่นอนนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มระมัดระวังมากขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากกังวลต่อผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ

ธนาคารกลางเกาหลีใต้ซึ่งเคยกังวลเรื่องสินค้าจีนราคาถูกไหลเข้า กลับต้องเผชิญกับสถานการณ์ใหม่เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวอย่างกะทันหัน ทำให้อาจต้องยุติการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่วนธนาคารกลางอังกฤษก็ยังคงต่อสู้กับเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งจากการเติบโตของค่าจ้างที่รวดเร็ว แม้ว่าตลาดแรงงานจะแสดงสัญญาณชะลอตัว

การประชุมของผู้นำธนาคารกลางทั้ง 5 ประเทศในครั้งนี้ จึงมีความสำคัญมากกว่าการประชุมทั่วไป เพราะจะเป็นการกำหนดทิศทางของระบบการเงินโลกในยุคที่เงินเฟ้อส่วนใหญ่อยู่ในระดับควบคุมได้แล้ว แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจกลับเพิ่มมากขึ้น ผลลัพธ์ของการประชุมครั้งนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโลกการเงิน หรืออาจเป็นการยืนยันว่าระบบเดิมยังคงแข็งแกร่งพอที่จะรับมือกับความท้าทายที่กำลังเผชิญ

แหล่งข้อมูล: Reuters, Francesco Canepa และ Balazs Koranyi, 27 มิถุนายน 2025